Os BDRs (Brazilian Depositary Receipts ou Recibos Depositários Brasileiros) existem há um bom tempo. No entanto, as novas regras implementadas pela CVM, permitindo a qualquer pessoa investir nesta modalidade (antes restrito aos investidores qualificados, com patrimônio acima de R$ 1 milhão) e reduzindo o tamanho do lote padrão de negociação, trouxeram maior curiosidade sobre o ativo, agora ao alcance de todos.
No artigo de hoje, explicarei sobre os prós e contras dos BDRs, com as vantagens e desvantagens de investir nesta classe de ativos.
Como funciona um BDR
Quando uma empresa abre o seu capital em um determinado país, os papéis só podem ser negociados naquele local. As empresas brasileiras normalmente têm os seus papéis negociados na B3, na Bolsa de Valores de São Paulo. As empresas americanas, por sua vez, são listadas na Bolsa de Nova Iorque ou na Nasdaq.
Se um investidor brasileiro quiser investir em ações americanas, por exemplo, necessitará abrir conta em uma corretora internacional, o que pode se tornar uma tarefa burocrática.
Para facilitar o acesso aos papéis negociados em bolsas de valores mundo afora, existe o BDR (Brazilian Depositary Receipt). O processo funciona da seguinte maneira: as ações negociadas no exterior são compradas por uma instituição depositária. Estes papéis são então custodiados e vinculados aos recibos (BDRs), que são negociados no Brasil. Ou seja, os BDRs são recibos que representam ações de empresas negociadas no exterior. Podem ser ações da Apple, do Facebook, do Netflix ou de empresas brasileiras listadas no exterior, como a Stone ou a PagSeguro.
Características do BDR
É importante ressaltar algumas características:
Ao investir em um BDR você não se torna sócio da empresa. Afinal, você está investindo indiretamente, comprando um recibo lastreado na ação da bolsa de valores de origem. Isto quer dizer que você não terá os direitos que um acionista tem, como o direito ao voto. Entretanto, poderá desfrutar da valorização do papel e dos seus direitos financeiros, como dividendos e juros sobre capital próprio.
Outro ponto importante é entender que, mesmo sendo um recibo, existem garantias em um BDR. O agente que fiscaliza e regula este mercado é a própria CVM (Comissão de Valores Mobiliários).
A compra e venda de um BDR é feita no próprio home broker da sua corretora. O processo é semelhante à compra e venda de qualquer ação. Ao buscar a empresa e seu código, você terá a lista de compradores e vendedores, onde poderá colocar a sua oferta.
A tributação do BDR é de 15% sobre o lucro, como toda operação de renda variável no Brasil. Veja agora os prós e contras dos BDRs e descubra se vale a pena investir.
Vantagens
Um dos pontos favoráveis dos BDRs é a possibilidade de diversificação da sua carteira, investindo em papéis que não estão na Bolsa de Valores de São Paulo, através do seu home broker. Sem nenhuma burocracia ou atividade operacional adicional, dentro das regras de costume.
Outra vantagem é a diversificação da sua carteira em um mercado global. Apesar de ser negociado em reais, ao investir em BDRs você deixará uma parte da sua carteira dolarizada. Aconteça o que acontecer, o que vai interferir no comportamento do ativo investido é a volatilidade do papel, negociado em dólar, e a cotação do dólar em reais. Na prática, você terá tanto a proteção quanto o risco cambial típico.
Desvantagens
Da mesma forma que a variação do dólar traz uma proteção, você precisa entender que o potencial de valorização de um papel (como o da Apple) vai “brigar” com o risco cambial.
Imagine que você esteja comprando um BDR de uma empresa qualquer, pelo valor de 100 dólares, sendo o equivalente a 550 reais. Se nos próximos meses este papel valorizar 20% (120 dólares), mas a cotação do dólar cair para 5 reais, a sua carteira será de 600 reais, gerando uma valorização de 9% e não de 20%.
Um outro ponto desfavorável dos BDRs é a tributação. Nas ações negociadas no Brasil, existe a isenção do imposto sobre o lucro para operações mensais abaixo de R$20mil (exceto Day Trade) e os dividendos não são tributados. No caso dos BDRs, não existe faixa de isenção e os dividendos são taxados de acordo com as diferentes regras tributárias de cada país.
Ainda sobre os dividendos, existe uma taxa de manuseio cobrada pela instituição depositária. Afinal, elas recebem os dividendos, pagam os impostos, transacionam o valor e fazem a conversão da moeda. Esta taxa atualmente varia entre 3% e 5% dos dividendos recebidos.
Conclusão
Os BDRs surgem como uma alternativa acessível para os investidores diversificarem sua carteira com ativos negociados no exterior. Agora que você já conhece os prós e contras de investir em BDRs, é possível entender que, como qualquer investimento, a escolha de investir em BDR dependerá do seu perfil de risco e dos seus objetivos.
Não deixe de avaliar os fundamentos do ativo investido, pesquise a diferença entre os preços praticados lá fora e aqui no Brasil e, principalmente, avalie como este investimento o ajudará na construção do seu patrimônio no longo prazo.
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